82 /100
流动性压力
压力处于高位
方法论样张 方法 3.0-draft 历史情形样张
A股机械型流动性结构观察
浮筹出清观察 CCI
把“卖压有多强”和“结构是否修复”分开观察。先判断形态是否适用，再用五项硬证据逐层确认。
重要边界：
它不是传统技术指标CCI，不预测一般性市场底部，也不输出买卖指令。
当前观察阶段
初步修复
机械卖压仍高，但去杠杆速度和无差别抛售出现边际缓和。
46 /100
出清修复
出现初步修复
数据完整度 80%
当前展示历史情形样张，用于验证产品表达，不代表当日市场。
确定性状态机
从压力到修复，逐层确认
阶段不可翻译为买卖指令
- 1 未启用
- 2 常态观察
- 3 压力确认
- 4 初步修复
- 5 修复确认
- 6 回归常态
五因子证据
不让一个总分掩盖市场结构
压力证据回答“卖压有多强”，修复证据回答“结构是否改善”。 当前全部分数均为演示值。
F1 缓和
压力证据
杠杆去化
88 /100
压力高
融资净偿还强度仍高，连续降幅开始收窄。
F2 改善
修复证据
抛售衰减
58 /100
初步改善
压力峰值后成交与下跌广度出现回落。
F3 观察
修复证据
宽基ETF申购
44 /100
证据有限
份额变化尚未形成连续、广泛的异常申购。
F4 改善
修复证据
小微盘修复
51 /100
停止恶化
绝对跌幅收窄，相对弱势暂未继续扩大。
F5 改善
修复证据
重新分化
49 /100
拐点观察
横截面相关性从高位回落，但持续性仍待确认。
如何阅读
三种常见组合
CCI只描述证据组合，不把阶段翻译成“抄底”或仓位建议。
压力高、修复低
机械卖压仍占主导，不能仅因跌幅较大就判断结构已经稳定。
压力高、修复升
去杠杆和无差别抛售边际缓和，进入“初步修复”的连续观察。
压力降、修复持续
多项证据连续改善后才确认修复；阶段仍不等于仓位或买卖建议。
数据可信度
每项结论都能追到数据层
| 证据层 | 标准口径 | 用途 | 闸门 |
|---|---|---|---|
| 杠杆与成交 | 沪深融资融券、成交与市场宽度 | F1 / F2 | T+1核验 |
| 宽基ETF份额 | 版本化ETF篮子、份额与基金事件 | F3 | 不少于3只 |
| 小微盘结构 | 指数收益、相对强弱与涨跌宽度 | F4 | 点时口径 |
| 个股横截面 | 点时成分、复权收益、停牌处理 | F5 | 授权历史源 |
交易所和基金公告用于口径核验；正式计算使用具备授权、历史和点时能力的数据源。
ETF份额不能推断申购者身份；禁止用当前成分股回填历史，否则会产生幸存者偏差。
方法透明
两分数、一状态、一个适用性闸门
01
先筛选形态
只有硬数据与可核实事件共同支持机械型流动性冲击时，CCI才进入启用状态。
02
压力与修复分离
极端压力不是底部，结构修复也不保证上涨；两者分别计量，避免单分数误导。
03
只用当时可得数据
样本池、指标和公告按真实时间记录，不使用未来成分股或事后身份推断。
04
缺失即暂停升级
核心源不完整时降低完整度并暂停阶段升级，绝不静默沿用昨日结果。
正式发布闸门
- ✓ 不少于252个交易日历史
- ✓ 五因子完整度100%
- ✓ 点时成分与来源留痕
- ✓ 目标交易日严格匹配
- ✓ 无Critical / High问题
- ✓ 明确指定已核验状态
常见问题
把边界说在分数前面
它和传统CCI技术指标有什么关系？
没有关系。本工具的CCI是“浮筹出清观察”的产品名称，不使用商品通道指数公式。
为什么压力很高不等于市场见底？
高压力只说明机械卖压强。价格仍可能继续下跌，修复必须由成交、宽度、ETF份额和横截面分化等独立证据确认。
ETF份额增加能证明“国家队”买入吗？
不能。份额异常只说明申购活动增强，申购者身份必须由机构公告或定期报告确认。
为什么有时不发布正式值？
当交易日不匹配、核心源缺失、点时样本不足或完整度低于100%时，系统拒绝正式发布并保留上一份已核验快照。
CCI可以直接指导买卖吗？
不可以。CCI是市场结构研究工具，不提供收益预测、仓位建议或个券买卖指令。
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