FOF/MOM 研究 · 方法论

FOF雷达

FOF 不只是「基金中的基金」，更是一种方法论：不押单一资产、不押单一管理人、不押单一周期，用组合、分散、再平衡与风险预算来管理财富。

FOF 的本质，是管理「相关性」，不是堆「基金数量」。

买一堆基金不等于分散——若它们在同一时刻一起下跌，你只是把集中度换了个马甲。真正的 FOF 关心的是：当某类资产或某种风格失效时，组合里有没有另一条腿还站得住。

私募证券策略分类

依赖基金经理选股与判断，进攻性强、风格暴露明显，需观察其在不同市场环境下的稳定性。

多空对冲剥离市场 Beta，追求与大盘低相关的 Alpha，关注超额的稳定性与拥挤度。

趋势跟踪为主，与股债相关性低，在极端行情中常有"危机 Alpha"，但震荡市易磨损。

可转债、ETF、期现等价差，收益稳但容量有限，关注利差压缩与流动性风险。

票息打底 + 适度增强，是组合的压舱石，需管理久期与信用。

跨资产配置，灵活但依赖管理人框架，关注其风险预算与回撤控制。

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先定风险预算 → 选低相关策略 → 控制单一管理人权重 → 设再平衡规则。

📉

夏普看性价比、卡玛看回撤效率、最大回撤看"最坏半年"的承受度。

🧪

用 FOF 组合模拟器拖动比例，估算波动、回撤与流动性。

注意：本栏目仅讨论研究框架与方法论，不点名、不推荐、不导购任何具体私募基金或管理人产品，也不展示募集信息。

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